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Title Three essays on capital market effects of accounting information
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Publication Date
University/Publisher Université de Neuchâtel
Abstract Cette thèse consiste en trois chapitres distincts. Le premier chapitre examine les réactions du marché visant à modifier l'emplacement de l'information des profits et des pertes de risque de crédit propre (OCR) sur les passifs financiers désignés à la juste valeur (FVOL) du résultat net aux autres éléments du résultat étendu (OCI), dans le cadre du remplacement de l’IAS 39 par l’IFRS 9. À l'aide de la méthodologie de l'étude d’événements, je décèle que les banques qui ont accumulé un profit net (une perte nette) d’OCR depuis 2006 affichent des rendements anormaux nettement inférieurs (supérieurs). Ce résultat suggère que les investisseurs ont surévalué les banques ayant accumulé un profit net d'OCR relatif aux banques ayant accumulé une perte nette d'OCR avant les événements. Une analyse plus approfondie montre que l'effet est uniquement présent dans des environnements d'information inférieurs, consistent avec des environnements d'information inférieurs réduisant l'effet des profits et des pertes d'OCR sur les évaluations fermes. Le deuxième chapitre examine la pertinence du rendement, de la valeur et du risque relative aux profits et aux pertes d'OCR sur FVOL. À l'aide d'un échantillon global de banques IFRS de 2006 à 2015, nous constatons que les profits et pertes d’OCR sont négativement associées aux rendements et aux prix du marché, ce qui indique que le marché perçoit les profits (pertes) d'OCR comme un signal négatif (positif) pour la performance économique de la banque. En outre, les profits et les pertes d’OCR sont pertinents pour le risque, comme la corrélation positive entre la volatilité des profits et des pertes de l'OCR et la volatilité des rendements des stocks l'indique. Pris ensemble, nos résultats suggèrent que les profits et les pertes d’OCR reflètent les changements dans le risque de crédit à l'échelle de l'entité, c'est-à-dire que l'effet sur l'actif des changements de risque de crédit domine l'effet du passif. Le troisième chapitre examine les effets sur le marché des capitaux de la divulgation volontaire normalisée d'informations spécifiques à l'industrie dans un environnement d'information ex ante solide, qu’est le secteur immobilier européen. Nous calculons trois mesures approximatives capturant le degré de conformité des entreprises aux recommandations de bonnes pratiques (BPR) émises par l'European Public Real Estate Association (EPRA). Nos résultats montrent que EPRA NAV et EPRA NNNAV sont relativement et progressivement pertinents pour le prix du marché. En outre, nos résultats montrent que les divulgations EPRA BPR sont positivement (négativement) associées à la couverture de liquidité et aux analystes et négativement (positivement) associées au coût du capital. Enfin, nous constatons que les plans d'offre de créances sont positivement associés à la première adoption d'EPRA BPR et, par la suite, au degré de conformité avec EPRA BPR. Dans l'ensemble, nos résultats indiquent que les investisseurs et les analystes considèrent que les divulgations EPRA BPR sont pertinentes.
Subjects/Keywords information asymmetry
Contributors Peter (Dir.)
Rights free
Country of Publication ch
Record ID oai:rero.ch:289030
Repository rero
Date Retrieved
Date Indexed 2019-08-05

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